这几天牛丰的一封《致者的》被广为传播。
要说今年亏损已经不是啥新闻了，但牛丰在亏损63%后仍自信高呼：“（我们）属于错杀。怎么A下来的最终怎么V上去！”而且，在摆了四条不止损理由后，牛丰最后还来了一句“100万投入复利10年内，本成就您亿万富豪。”
真的很牛。
在大佬云集的圈，牛丰是一家2013年刚成立的。
根据排排网信息，牛丰总经理为奉，最早在农行永州分行担任会计稽查部成员，2001年开始在招商深圳笋岗路营业部做顾问，2006年去了安信做部研究员，2013年开始投身，并担任牛丰旗下产品的管理人。
迄今为止，牛丰发了两个产品，牛丰一号、牛丰二号，一个是今年2月成立，一个5月成立。从时间点来看，的确生不逢时。
牛丰称，“4月初5100点上方建仓，时机不佳，新成立的通杀，难能幸免”。截至5月6日收盘，牛丰2号净值为0.37。
5月建仓，也就是3个月亏了63%，同期上证指数的跌幅为31.48%，创业板跌了47.64%。
这也间接说明，牛丰2号5100点上便是重仓操作。至于通杀、难能幸免的说法，一些是不会认可的，看看徐翔的泽熙一期近3个月的表现，简直逆了天去。没有避险意识是可怕的。
牛丰谈了四点不止损理由：
一、想到了大跌，没想到跌成这样；
二、看好牛市，不愿追涨杀跌；
三、从不愿逃顶到逃不出到懒得逃；
四、舍不得那些优良的标的。
在业内看来，四条理由都站不住脚。
首先，看到风险却不减仓，没有做到知行合一。
其次，全判断失误。
第三，逃顶方法千百种，除了跌停板卖，对冲什么都是可以的。退一步说，5100点下来，真的卖不出吗？
至于最后一条，除了公司好坏，估值一样重要，5100点上估值安全，还是3000点下安全？
“机构散户化！”这是有市场人士对牛丰的评价，只有进攻，没有防守，亏损后持股不动，这活脱脱就是小散擅长的事儿。
更何况，在亏损63%后，牛丰还没有半点清盘的意思。一般情况下，清盘线通常设置在0.6元-0.8元之间。
据好买研究中心统计，今年以来清盘的产品达1292只，占总数的5%，其中今年来成立的8183只产品中，有39只已终止运作。
三说：推荐我最牛
对于后市研判及操盘策略，牛丰回味了一下“两年前”如何成功预测东方财富、顺、恒生电子、深圳华强等大。
最后，牛丰称，“真正的赢家需要战略远见和战略定力。提前出发未必提前到站。本出师不利但一年内业绩仍然可能翻倍。”
“100万投入复利10年内，本成就您亿万富豪。 ”
“ 坚信，我能！坚信，我们Win，Win。 ”
事实上，本跌下来，信并不少。有部分经理在反思收益率高峰时为何不止盈。虽然为时已晚，但也是一种姿态。
牛丰这般，究竟是呢？还是产品宣传新闻稿？
各位者：
首先，深度被套愧对大家的期望。现将操盘思路向您汇报，期盼继续支持共渡难关。
4月初我们在沪指5100点上方建仓，时机不佳。
新成立的通杀，难能幸免。
截止5月6日收盘，牛丰2号净值0.37
但我们自信受股灾影响牛丰属于错杀。 怎么A下来的最终怎么V上去！
二、为什么不止损空仓？
尽管有调整预期甚至高强度的调整预期，但没有预料到创历史的股灾，更没有预测到全的毁灭打击。 属于误判，深表。
作为管理人， 操盘前提首先需要对全做出方向判断，而不是情绪的追涨杀跌。 方向判断根植于人的理念和技术分析。
从中外历史经验看，每轮牛熊都是流动松紧度决定的。美国百年来的规律都是如此，货币宽松则牛市，货币从紧则熊市。
2008年危机后，美国、欧洲、等西方发达尽管经济疲态但推行全面量化宽松，而新高不断创出历史大牛市。
A股20年来也证明：货币是资本市场牛熊的主导因素。
习大大执政后，去年5月央行开始降息降准，掀起一轮轰轰烈烈的大牛市。目前货币政策依旧宽松。本预测未来2年内，央行将继续执行偏松的货币政策，也就是说A股牛市的核心动力并未改变。既然牛市根基并未破坏，我们就没有理由做空。
索罗斯量子理论的经典在于“短线测不准”。世界上所有的经典理论告诫我们：短线测不准。
退一步说，如果我们止损出了，减少了波动幅度。问题是：每次短线精准是不可能的，来回搏杀如果失误几次，损失更为惨重，并打击信心而彻底迷茫出。
从技术看，5千点附近股指高位杀跌破位，止损出应是的风控策略。 但我们并没有采用止损，其原因在于不认同大级别的熊市。
本轮股灾早期源于管理层的高强度去杠杆，4千点附近引发骨牌效应导致踩踏，现在3千点附近的杀跌纯属恐慌强化。“9.3阅兵”后将结束泥沙俱下的面，个股将严重分化。
我们早期未能逃顶，中期连续跌停逃不出来，而末期恐慌出逃就不理智也没有必要了。
我们属于趋势者，货币趋势的者，成长行业的趋势者，伟大企业的趋势者，三者共振就会换取几倍几十倍的财富。但不是普通者所理解的日K线趋势者，更不是盘中波动的趋势者。
我们个股标的，属于趋势共振的龙头。不止损，很大程度怕失去优质企业。
我们操盘要素（1）大盘机会（2）行业前景（3）抓取个股标的（4）战略定力
前面已经分析，牛熊的主要动力就是货币驱动。
从美国来看，经济恢复良好可能导致加息。但我们认为，美国加息属于预期管理，加息表明美国退出长期的宽松QE，不太可能持续大幅加息，除非经济过热物价通胀。
国内看，经济下行压力持续中。中国短线股灾影响，将不断震筑底。中长线看未来两年央行放水牛，不牛也牛！
两年前， 我们成功预测互联网并高调持续东方财富、顺、恒生电子、深圳华强等大。很多网友增值十倍几十倍的财富。 还有少量客户目前依旧持仓东方财富。看好互联网源于其传统，源于互联网的流量。
电子商务板块，成长不亚于互联网，未来3-5年同样会十倍几十倍的上涨。
电子商务，传统门店的者。今年《工作报告》首提“互联网+”，其的财富效应在电子商务。
您必须承认：10年就问鼎首富的。
传统经济，其客户流量和财富适应“加减法”增长模式。
互联网经济，其客户流量和财富适应式爆发。一切都有可能，互联网。
互联网企业，其潜在的财富在其流量品牌。流量最终都将转化为流。早期，互联网企业甚至不需要业绩支撑都可以几十倍上百倍的暴涨。新浪、网易、搜狐、百度、腾讯、阿里巴巴等，在国内不具备上市资质的互联网企业在国外上市后都是百倍疯狂。
电子商务刚刚进入青春期，未来的3/5年将迎来鼎盛时期。阿里巴巴的流量和品牌，天马行空横扫全球。
我们主要配置电子商务、核电、生物医等穿越牛市的行业龙头。
古今中外，绝大部分富豪都是躺着钱的，而不是跑着钱的（刘翔除外）。
真正的赢家需要战略远见和战略定力。提前出发未必提前到站。
本出师不利但一年内业绩仍然可能翻倍。
与伟大的企业同行，与的思维同行。
100万投入复利10年内，本成就您亿万富豪。
坚信，我能！坚信，我们Win，Win.
牛丰
2015/10/23下午3点
工银新材料新能源经理：
5月中旬之后，由于融资盘平仓及股指做空导致了严重的系统风险，市场指数尤其是中小盘成长股相关指数快速大幅度下跌，而我们虽然也尽量降低了仓位，但由于下跌过快，同时流动枯竭，买盘萎靡，因此，在下跌的过程中，本的净值遭遇了大幅度回撤。我们没有能够在高位及时减仓，在市场快速下跌的过程当中较为被动，也给者带来了损失，为此深表歉意。
广发逆向策略经理：
从年初开始，我们就一直在提示新兴产业以及创业板估值过高的风险，因此，从配置上，我们回避了高风险和高估值板块，在下跌初期有效回避了下跌风险，但由于下跌后期属于基于流动枯竭的恐慌抛售，我们没意料到恐慌程度如此之深，导致净值也跟随下挫，为此我们向者表示歉意。
诺安灵活配置经理：
尽管之前在定期报告中反复提及投机的创业板炒作不可持续，泡沫必然会破裂，也确实仅在组合中保留了少的创业板，但由于仓位调整不及时，以及持有的大量消费品及主板在本轮下跌中也未能幸免，“造成净值回撤仍超我预期，对此我很痛心，对持有人感到非常愧疚！尽管公募仍然最在乎的是相对收益，尽管的本质是低买高卖，是逆向，但是，在一个结构化泡沫明显的市场中，经理是不是也应该制定严格的净值回撤止损纪律？可能，只有理、明确的纪律才是控制内心贪婪和恐惧的最有效的方式。
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